OpenAI와 Microsoft가 복잡했던 파트너십 조건을 재협상하면서 5000억 달러 가치의 OpenAI IPO 가능성이 크게 높아졌고, AI 업계는 Microsoft 독점에서 다자간 경쟁 체제로 전환되고 있습니다.
9월 11일, 두 회사가 발표한 양해각서(MOU)는 단순한 계약 조정이 아닙니다. AI 업계 판도를 바꿀 게임 체인저죠. 그동안 OpenAI를 옥죄던 Microsoft의 배타적 조건들이 완화되면서, 드디어 OpenAI가 독립적인 상장 기업으로 나아갈 길이 열렸습니다.
몇 달간 이어진 험난한 협상
두 회사의 관계는 원래부터 복잡했습니다. Microsoft는 2019년부터 130억 달러를 투자하며 OpenAI의 최대 투자자가 되었어요. 하지만 투자와 함께 온 조건들이 문제였죠.
Microsoft는 OpenAI 기술에 대한 독점적 접근권을 요구했습니다. Azure 클라우드만 사용하라고 했고, 다른 클라우드 업체와는 거래 못 하게 제한했어요. 심지어 ‘인공일반지능(AGI)’ 정의를 놓고도 싸웠습니다. Microsoft는 특정 수익 기준에 도달해야만 AGI라고 인정하자며 기준을 높이려 했거든요.
OpenAI 입장에서는 답답할 수밖에 없었습니다. ChatGPT 폭발적 성장으로 컴퓨팅 수요가 급증했는데, Microsoft 클라우드만으로는 부족했어요. 다른 업체들과도 거래하고 싶은데 계약 조건 때문에 발목이 잡혔죠.
한때 OpenAI는 독점금지 당국에 제소까지 고려했다고 합니다. 관계가 얼마나 악화됐는지 알 수 있는 대목이에요.
이번 합의의 핵심 내용
새로운 합의에서 가장 중요한 건 OpenAI의 영리기업 전환이 승인된 점입니다. 비영리 재단이 계속 지배구조를 유지하지만, 산하 영리 자회사는 공익법인(PBC) 형태로 독립성을 확보하게 됩니다.
특히 눈에 띄는 건 지분 구조예요. 비영리 재단이 1000억 달러 이상 가치의 지분을 보유하게 됩니다. Microsoft와 비영리 재단이 각각 약 30%씩, 나머지는 직원과 민간 투자자들이 나눠 갖는 구조죠.
OpenAI는 이제 다른 클라우드 업체들과도 자유롭게 거래할 수 있습니다. 실제로 Oracle과 5년간 3000억 달러 규모의 클라우드 계약을 체결했고, SoftBank와 Stargate 데이터센터 프로젝트도 진행 중이에요.
IPO 현실화되는 시나리오
이번 합의로 OpenAI IPO 가능성이 급격히 높아졌습니다. 5000억 달러 가치평가는 역사상 최대 규모의 스타트업 기업공개가 될 전망이에요.
이미 움직임이 구체화되고 있습니다. OpenAI는 9월 직원 대상으로 103억 달러 규모의 주식 매각을 진행 중이에요. SoftBank, Thrive Capital, Abu Dhabi MGX 등 대형 투자사들이 참여합니다.
2년 이상 보유 주식을 가진 직원들이 대상이고, 10월 중 거래가 완료될 예정입니다. 이는 본격적인 IPO 준비 단계로 해석되고 있어요.
California와 Delaware 주 법무장관들의 승인이 남아있지만, 큰 걸림돌은 아닐 것 같습니다. 비영리 재단이 계속 통제권을 유지한다는 조건으로 법적 문제를 해결했거든요.
Microsoft의 전략 전환
Microsoft 입장에서도 이번 합의는 나쁘지 않습니다. OpenAI 독점 체제를 유지하려다 오히려 관계만 악화시킬 뻔했거든요.
대신 Microsoft는 자체 AI 모델 개발에 집중하기 시작했어요. Anthropic과 협력 계약을 맺고, Elon Musk의 xAI 시스템도 Azure에서 호스팅하고 있습니다. ‘닭을 모두 한 바구니에 담지 않는’ 전략으로 전환한 거죠.
샘 알트먼이 2023년 말 잠시 해임됐을 때의 충격이 컸을 겁니다. Microsoft CEO 사티아 나델라는 그때 자체 AI 연구소를 설립하고 Stargate 데이터센터 프로젝트 규모도 축소했어요. OpenAI 의존도를 줄이려는 신호죠.
AI 생태계 대변화의 시작
이번 합의는 AI 업계 전체에 파급효과를 가져올 전망입니다. 그동안 Microsoft-OpenAI 독점 체제 때문에 위축됐던 경쟁이 본격화될 거예요.
Google, Amazon, Meta 같은 거대 기술기업들도 더 적극적으로 나설 수 있게 됐습니다. OpenAI가 Microsoft 클라우드에만 의존하지 않게 되면서, 다양한 파트너십이 가능해졌거든요.
스타트업들에게도 기회입니다. 그동안 Microsoft-OpenAI 연합이 너무 강력해서 경쟁하기 어려웠는데, 이제 시장이 좀 더 공정해질 것 같아요.
투자자들이 주목해야 할 포인트
OpenAI IPO는 단순한 기업공개가 아닙니다. AI 시대의 새로운 투자 기준점이 될 거예요. 5000억 달러 가치평가가 과연 합리적인지, 앞으로 얼마나 더 성장할 수 있는지가 핵심입니다.
주의할 점도 있어요. 비영리 재단이 여전히 통제권을 갖고 있어서, 일반적인 상장기업과는 지배구조가 다릅니다. 투자자 입장에서는 불확실성이 따르죠.
하지만 시장 반응은 뜨겁습니다. 이미 2차 시장에서 OpenAI 주식은 프리미엄이 붙어 거래되고 있어요. IPO 성공 가능성이 높다는 신호입니다.
기업들의 AI 전략 재편
기업 고객들에게는 선택권이 넓어집니다. 그동안 Microsoft 365와 OpenAI가 강력하게 결합돼 있어서 다른 대안을 찾기 어려웠는데, 이제 상황이 달라졌어요.
Google, Amazon, Anthropic 등 다양한 AI 서비스 제공업체들과 더 자유롭게 거래할 수 있게 됐습니다. 기업들은 용도에 따라 최적의 AI 솔루션을 선택할 수 있게 된 거죠.
가격 경쟁도 치열해질 전망입니다. 독점 체제에서는 가격 협상력이 제한적이었는데, 경쟁이 치열해지면 더 나은 조건을 받을 수 있을 거예요.
남은 과제들
모든 게 순탄한 건 아닙니다. 일론 머스크는 여전히 OpenAI의 영리 전환을 막으려 소송을 벌이고 있어요. 비영리 단체들도 OpenAI의 원래 미션이 훼손된다며 반발하고 있습니다.
규제 당국의 최종 승인도 남아있습니다. California와 Delaware 주 법무장관들이 어떤 조건을 붙일지는 지켜봐야 해요.
기술적 측면에서도 도전이 있습니다. AGI 달성 시점과 방법을 둘러싼 Microsoft와의 이견이 완전히 해결된 건 아니거든요.
OpenAI IPO는 이제 시간 문제가 됐습니다. 연말까지 기업 구조 전환을 완료하고, 내년 중에는 기업공개가 이뤄질 가능성이 높아요. AI 시대의 새로운 장이 열리는 순간이 다가오고 있습니다.
참고자료:
Comments